期市波谲云诡,投资克己慎行
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吉林省松原市的烘干塔开塔量依然很少,经过计算目前烘干塔烘干后的成本折合到港口没有利润,烘干塔几乎都处于停滞状态。当地烘干塔负责人介绍只有接到订单才有开塔的动力,大家预计目前价格向下调整60—70元/吨才会出现安全边际。此外,因为汽运到港口受限载政策影响大,铁路发运量增加。11月以后,北方港口玉米库存低,北港玉米发运量一直难以恢复到往年同期水平,港口玉米价格的指导意义逐步下降。如果春节前限超政策影响持续,港口到货少支撑港口玉米报价坚挺,玉米市场将呈现出港口涨、产区降,期货涨、现货降的局面。
渠道库存下降,深加工利润转好。进入11月中旬,深加工企业在经过了去库存周期后,深加工产品提价预期增强。本周东北、华北淀粉销售报价联动反弹,淀粉副产品销售良好,企业在锁定远期利润的情况下,更看好四季度淀粉的下游消费。
11月玉米深加工企业利润由负转正,深加工企业成为近期玉米现货市场中主要收购主体,吉林、辽宁玉米深加工企业收购报价较为坚挺,黑龙江深加工企业收购报价先涨后跌,目前黑龙江省绥化市玉米深加工企业收购报价与此前开秤价持平,日收购量维持稳定。与去年相比,今年因为拍卖陈粮数量大幅萎缩,深加工及贸易企业可使用陈粮有限。考虑到玉米原料结转库存低、深加工企业开机率上行等利好因素刺激,深加工企业的收购价格相对稳定,其成为目前玉米现货市场的定价中心。
贸易企业今年的经营策略更为谨慎,大家普遍预计今年新玉米集中上市期在春节前后,后期玉米价格下调空间为50—60元/吨。在以中粮、象屿为代表的大型收购主体采购收缩情况下,目前中小型贸易企业大都采取以销定采的策略。但是,如果后期玉米价格下跌至心理价位,企业收购策略将由观望转为积极囤货。
调研总结与后市关注
玉米产量。一路调研下来发现,玉米现货市场购销主体分歧最小的是大家对今年玉米产量的预期。与2018年相比,2019年吉林和辽宁省预期增产较为明确,主要原因是去年吉林、辽宁干旱天气导致玉米减产,今年生长期雨水充裕,当地玉米产量、质量均较去年提升,但两省总产量仍难以达到2017年丰产年景下的高产水平。黑龙江省是今年玉米产量分歧较大的地区,调研中发现受天气影响,黑龙江不同区域玉米产量差异较大。黑龙江北部地区(绥化、北安、富锦等地)玉米产量下降明显(部分地区绝收,预期减产三成左右),南部地区(哈尔滨、大庆、牡丹江等)产量持平略增。
上市进度。综合来看,截至11月23日,辽宁、吉林多地农户玉米销售进度不足一成;黑龙江北部农场基本售完,而以哈尔滨为代表的南部地区玉米销售进度在一成左右。调研地区的玉米销售进度明显慢于历史同期及此前市场预期水平。
农户心态。与农户交流过程中发现,农民惜售情绪主因还是价格。他们通常会比照去年的价格、最近的价格、周边人卖粮的价格来销售。以吉林省为例,调研发现榆树玉米卖得相对较快,九台、农安基本没卖。可见,玉米销售的随机性还是很强的。
贸易商心态。与去年同期相比,今年贸易商收购及存货意愿明显下降,近期开始收购的企业大部分也是以销定采,当前价格下囤库意愿不强。
深加工企业生产情况。进入11月中旬,深加工企业在经过去库存周期后,深加工产品提价预期增强,本周东北、华北淀粉销售报价联动反弹,淀粉副产品销售良好,企业在锁定远期利润的情况下,较为看好四季度淀粉下游消费。
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农产品:豆粕、菜粕、豆油、菜油、棉花、白糖等
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